Bank of Japan Persiapkan Kenaikan Suku Bunga

HALLONEWS.COM – Dengan ekspektasi pasar yang kuat untuk kenaikan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 0,75% dari level saat ini 0,5%, Bank of Japan (BOJ) semakin dekat dengan keputusannya untuk menaikkan suku bunga acuan pada rapat kebijakan yang dijadwalkan pada 18-19 Desember 2025.

Langkah ini akan menjadi yang pertama sejak Januari 2025 dan akan membawa tingkat suku bunga ke level tertinggi dalam tiga puluh tahun terakhir. Bank sentral akan mempertimbangkan perkembangan ekonomi domestik, inflasi, dan kondisi pasar keuangan global, seperti yang ditunjukkan oleh Gubernur Kazuo Ueda.

Meskipun inflasi inti telah bertahan di atas target 2 persen selama lebih dari tiga tahun, keyakinan bahwa suku bunga riil masih berada di wilayah negatif yang dalam mendasari keputusan tersebut.

Data terbaru dari survei Tankan menunjukkan bahwa sentimen bisnis di kalangan perusahaan manufaktur besar telah meningkat; pada kuartal hingga Desember 2025, indeks utama akan mencapai level tertinggi dalam empat tahun, dan sektor non-manufaktur akan tetap optimistis dengan angka 34 lebih tinggi.

Perusahaan merencanakan kenaikan belanja modal sebesar 12,6% untuk tahun fiskal hingga Maret 2026, menunjukkan prospek permintaan yang kuat meskipun tarif impor AS yang lebih tinggi diperkirakan akan melambat sementara.

Karena kekurangan tenaga kerja di tengah populasi usia produktif yang menyusut, pasar tenaga kerja mengalami ketegangan tertinggi sejak 1991. Selain itu, prediksi inflasi tetap stabil di sekitar 2,4% untuk horizon satu hingga lima tahun, sejalan dengan target BOJ.\

Yen Jepang sempat mengalami pelemahan besar terhadap dolar AS. Pasangan USD/JPY mendekati level 157, tertinggi sejak akhir November, didukung oleh data ketenagakerjaan AS yang kuat dan ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang lebih terbatas.

Pada November 2025, inflasi inti Jepang tercatat 2,8%, meningkatkan tekanan pada BOJ untuk bertindak untuk menghentikan impor mahal yang semakin memicu kenaikan harga. Dengan risiko yen lemah dan inflasi yang terus-menerus, diharapkan pemerintah Jepang di bawah Perdana Menteri Sanae Takaichi akan mendukung langkah ini.\

BOJ diperkirakan akan menegaskan komitmen untuk kenaikan suku bunga bertahap lebih lanjut di masa mendatang, dengan laju penyesuaian bergantung pada reaksi ekonomi terhadap setiap langkah, termasuk dampak terhadap pinjaman bank dan bisnis.

Meskipun kebijakan tetap fleksibel dalam jangka pendek, estimasi internal tingkat netral 1%–2,5% akan menjadi acuan. Secara keseluruhan, tujuan normalisasi ini adalah untuk membantu mengembalikan keseimbangan suku bunga riil tanpa menghentikan pemulihan ekonomi yang lebih ringan.

Dari perspektif analisis independen, ekspektasi kenaikan suku bunga BOJ ini berpotensi menimbulkan tantangan bagi sektor ekspor di pasar saham Indonesia, di mana indeks sektoral manufaktur dan komoditas yang bergantung pada pasar Jepang mungkin menghadapi penurunan nilai akibat penguatan yen yang membuat barang ekspor lebih mahal dan mengurangi permintaan.

Sementara itu, sektor keuangan dan properti domestik bisa mengalami dukungan positif melalui stabilisasi aliran modal asing ke emerging markets Asia, meskipun secara keseluruhan, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) cenderung mengalami peningkatan volatilitas karena investor menilai ulang diferensial suku bunga antarnegara, mendorong pergeseran preferensi ke aset defensif seperti saham di bidang utilitas atau konsumsi dasar untuk mengurangi risiko eksposur global.